投資股票為理財方法之一，但股票要怎麼投資才會賺錢呢？技術分析？聽明牌？炒短線？還是靠內線？今天的重點不在於跟大家討論怎麼投資股票賺錢，而是在於跟大家分享投資股票時，千萬別錢還沒賺到，就誤觸內線交易的法網，惹了一身麻煩，賠了夫人又折兵。

談到內線交易，一定得提到證券交易法第（下稱證交法）157條之1的規定，因為該條文是用來判斷是否構成內線交易，而須負民事或刑事責任的主要重點，其中，有無傳遞所謂的「重大影響其股票價格之消息」更是重點中的重點。因此，什麼叫做「重大影響其股票價格之消息」、它要怎麼判斷，其重要性不言自明。

近來最高法院107年台上字第4438號刑事判決中，以99年6月2日修正公布的證券交易法第157條之1規定為基礎，對於以上的問題做有詳細的說明，值得我們做為參考。

讓我們先節錄99年6月2日修正公布的證券交易法第157條之1一部分的規定，便於後面對照：

⚖針對上面的規定，最高法院在107年台上字第4438號刑事判決中指出：

基於這樣的觀點，若公司內部人只有傳遞「摘要式」或「抽象式」的內容，而沒有提供完整的資料或訊息，即有可能不構成證交法所規定「重大消息或內線消息」。

以這個判決所涉的事實為例，公司內部人向外部人表明：公司近期規劃1.推動聯合貸款案、2.將某部門切割給他公司、3處理不良債權等內容。但這位公司內部人對於董事長預計如何推動聯合貸款案？聯合貸款案之組成銀行有哪些？聯合貸款案之金額若干？須否提供擔保？雙方何時簽約？成功機率如何？信託部切割給銀行之時程、條件與執行方法如何？公司有無能力完成切割條件？公司不良債權之數額若干？計劃如何處理？處理之範圍與條件為何？是否已覓得處理之對象？雙方已否開始洽商？成功簽約之機率如何，暨董事長是否已獲公司董事會授權處理不良債權，若已獲得授權處理，其處理之情形與進展如何？均未進一步傳遞給外部人，則上述1.、2.、3.如此抽象、摘要式的內容，即可能無法構成重大消息或內線消息，而適用前述之證交法規定。